国际金融第二次作业
1. 教材P49
问题3：国际收支自动调节的机制有哪几种？什么环境会使自动调节机制失效？
答：国际收支的调节可以分为自动调节和调节两种。其中，国际收支自动调节是国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。其主要包括以下几种重要机制
一．货币-价格机制。货币-价格机制的较早阐述者是18世纪英国哲学家和经济学家大卫·休谟，其论还被称为价格-现金流动机制。货币-价格机制与价格-现金流动机制的主要区别是货币形态。在休谟的时代，金属货币参与流通，而在当代，则完全是纸币流通。不过，这两种机制论述的国际收支自动调节原理是一致的。当一个国家国际收支发生逆差时（顺差情况正好相反），意味着对外支付大于收入，货币外流，在其他条件既定下，本国物价水平下降，由此导致本国出口商品相对便宜，进口商品相对昂贵，出口相对增加，进口相对减少，贸易差额因此得到改善。货币-价格自动调节机制的另一种表现形式是汇率（而不是一般价格）水平变动对国际收支的影响。当国际收支发生逆差时，对外支出大于收入，外汇的需求大于外汇的供给，本国货币贬值，由此引起本国出口商品价格相对下降，进口商品价格相对上升，从而出口增加，进口减少，贸易收支得到改善。
二．收入机制。当国际收支逆差时，对外支付增加，国民收入水平下降。国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善。另国民收入下降不仅能改善贸易收支，而且还能改善经常项目收支和资本项目收支。国民收入下降会使对外国劳务和金融资产的需求都不同程度的下降，从而整个国际收支得到改善。
三．利率机制。利率机制与货币-价格机制和收入机制一样，也是在自由经济的假定下存在的。当国际收支发生逆差时，本国货币的存量（供应量）相对减少，利率上升，而利率上升，表现本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。
与其他很多机制一样，国际收支的自动调节也存在其一定的局限性。首先，只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用。现代经济中的各种干扰会使自动调节机制的作用下降甚至失效。譬如在国际收支发生逆差时，国家如果要通过扩大国内信贷刺激国内经济发展，就不会降低货币供给，利率水平也不会上升，从而资金不会流入本国。其次，典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用。在信用货币本位下，当国际收支出现逆差、本国货币减少时，货币当局只要发行纸币就能避免国内货币存量的减少从而阻止物价和收入的下降，反之亦然。最后，在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价，这会造成国内就业，产出下降，影响内部均衡的实现和经济发展。