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解决方案1:
97年亚洲金融危机中的泰国
1997年7月,泰国遭遇了金融危机的突袭,这场危机迅速蔓延至整个东南亚,并最终升级为影响深远的亚洲金融危机。以下是对泰国在这场危机中经历的详细剖析。
一、危机前的繁荣
在危机爆发前,泰国经济经历了长时间的高速发展。自1984年实施盯住一篮子货币(其中美元占80%-82%)的汇率制度以来,泰国制造因美元贬值而受益,出口快速增长,推动了经济的蓬勃发展。1986-1994年间,泰国制造业出口年增长30%,制造业出口占总出口的比重由36%上升到81%,制造业占GDP的比重从22%增加到29%。1995年,泰国人均收入超过2500美元,被世界银行列入中等收入国家。
泰国在经济发展中积极推进自由市场,1990年取消了经常项目国际支付的,1991年开始减少资本项目交易的外汇管制,1993年更是开放了离岸金融业务,推出曼谷国际金融安排(BIBF)。这些举措使得泰国在短时间内由农业出口国转型为制造业出口国,产业结构快速升级,半导体成为支柱,旅游业也快速成长。
然而,这种繁荣背后隐藏着巨大的风险。
二、危机的爆发
1993-1996年间,泰国的房地产价格上涨了近400%,SET指数也在1996年1月达到历史高位。但随后房地产和股市转入下跌,给银行资产带来了巨大的压力。1996年6月,泰国商业银行不良资产已经达到1.78兆亿泰铢,不良资产率高达35.8%。
同时,泰国对外贸易方面也遇到了困难。1995年起美元进入升值通道,由于泰铢盯住美元,导致泰铢汇率持续走高,泰国出口受挫,经济增长放缓。1996年泰国的GDP增长率为5.65%,较1995年的8.12%有明显下滑。
在内外交困的情况下,泰国陷入了两难境地。由于担心放弃盯住美元会造成泰铢贬值,增加国内债务负担,泰国最终决定提高利率以维持盯住美元的汇率制度。然而,高利率进一步抑制了投资和消费,加剧了经济衰退,并使商业银行的不良资产情况进一步恶化。
1996年底,泰国外债高达930亿美元,相当于GDP的50%,其中短期外债占了60%。脆弱的金融体系、长期的逆差和高昂的通胀引起了国际资本的注意。1997年初,国际投机资本开始向泰铢发起试探性攻击。
经过多次攻防,泰国最终在1997年7月2日被迫宣布放弃已经坚持14年的泰铢盯住美元的汇率制度,实行有管理的浮动汇率制度。当天泰铢对美元的汇率曾达到32.6:1,贬值幅度高达30%以上。东南亚金融危机就此正式爆发。
三、危机的影响
危机给泰国社会造成了严重的冲击。金融危机期间汇率贬值幅度达到40%,国家的对外支付能力缩水近半,58家金融机构宣布停业,其数量占泰国金融机构的一半以上,其存款总额占全国总存款额的2/3以上。同时破产企业超过万家,失业人数达270万。
由于物价飞涨、失业人数猛增,泰国社会陷入混乱。昔日平和的佛教社会现在盗抢命案频发,刚刚上任还不到一年的总理差瓦力不得不引咎辞职。
据泰国调查,危机期间泰国损失财富达到1412亿美元,而泰国1997年的GDP不过1136.76亿美元。这场危机不仅让泰国经济遭受重创,更让无数家庭陷入困境。
四、危机的根源
关于危机为什么从泰国爆发,除了产业结构、贸易逆差、汇率制度、资本项目过早开放、资产泡沫、过低的储备、监管不到位等泰国自身的“微观”原因外,更值得关注的是宏观层面的底层原因。
从国际视角来看,泰国金融危机的爆发与国际经济环境的变化密切相关。当时国际经济环境复杂多变,全球经济一体化进程加速推进,国际资本流动日益频繁和复杂。而泰国作为新兴市场国家,在经济发展过程中过于依赖外资和外贸,同时金融监管体系相对滞后和不完善,导致在面对国际资本冲击时显得脆弱无力。
此外,泰国在面对危机时的选择和应对措施也存在一定问题。例如,在危机初期泰国试图通过提高利率来维持汇率稳定,但这一举措却进一步抑制了投资和消费加剧了经济衰退。而在危机爆发后泰国又未能及时采取有效的应对措施来稳定市场情绪和恢复市场信心。
综上所述,97年亚洲金融危机中的泰国经历了一场前所未有的经济灾难。这场危机不仅暴露了泰国经济发展中存在的问题和漏洞,也提醒了新兴市场国家在面对全球经济一体化和国际资本流动时应该保持警惕和谨慎。同时这场危机也促使泰国深刻反思并加强金融监管和风险防范意识为未来的经济发展奠定了更加坚实的基础。